Просто о сложном. Что стоит за ростом пирамиды ОВГЗ и укреплением гривны. Сейчас происходит интенсивное замещение внешнего долга на внутренний. Дилемма здесь примерно следующая
Или дефолт, или девальвация. В будущем. Одним словом, кто заплатит за аттракцион невиданной щедрости и провалы экономической политики. Это может быть кредитор (если ставка на внешние долги) или народ (если ставка на внутренние).
В первом случае, государство объявляет дефолт, во втором, включает печатный станок и погашает внутренний долг. В последние годы, и в НБУ, и в Минфине прошла масса “презентаций”, на которых в черепные коробки наших чиновников вкладывалась нехитрая истина: через эмиссию денег, обменный курс и инфляцию можно решить любую проблему внутреннего долга и дефолт невозможен априори.
Вопрос лишь в том за чей счет хотите проводить банкет: кредиторов, тогда берите в долг за рубежом или населения – тогда наращивайте внутреннюю долговую пирамиду. Девальвация и инфляция равномерно распределит на всех украинцев бремя решений “слуг народа” в виде роста цен на товары и услуги.
Распределит и не спросит. Выбор нынешней власти, равно как и предыдущей, вполне очевиден. В теории, замещение внешнего долга внутренним априори должно быть выгодно, если не два “но”: сроки размещения и уровень доходности.
И первые, и вторые, все еще остаются на токсичном уровне.
Ну а пока можно воспользоваться очередным заходом нерезов и укреплением гривны. Который год живем одним днем.
Обязательно подписывайтесь на наши каналы, чтобы всегда быть в курсе самых интересных новостей News-Front|Яндекс Дзен и Телеграм-канал FRONTовые заметки